【掌柜日报】融创创捕捉市场机会 超92%土地储备环一线核心城市

目前，融创中国(01918.HK)发布公告称，集团全资附属公司融创房地产与泛海控股(000046.SZ)旗下的武汉中央商务区股份有限公司签订协议，收购下属泛海建设控股有限公司(下称“泛海建设”)的100%股权。

交易完成后，泛海建设持有的上海董家渡项目及东风公司持有的北京泛海国际居住区1号地块项目均将由融创持有和开发经营。

交易双方以泛海建设在交易基准日(2018年11月30日)的净资产评估值为基础，协商确定总对价为148.87亿元，其中标的股权转让价款为111.76亿元，冲抵债权债务后，融创需付出的现金代价为125.53亿元。

泛海建设将根据双方协议，剥离其持有的浙江公司和上海御中公司的100%股权、北京泛海东风公司持有的北京泛海国际居住区2号、3号地块的相关资产和负债。剥离完成后，将继续持有北京泛海国际居住区1号地块，以及上海外滩董家渡项目土地。

在房地产业内人士看来，无论北京泛海国际地块，还是董家渡地块，均是京沪稀缺之土地储备，地块地理位置以及周边资源，两个项目将被定位为豪宅项目的可能性较大。故而，这次收购被视作融创筹划已久的储备补仓行为。

补仓一线城市

本次交易的两幅地块位处京沪核心地段，在当下一线城市中心区域土地资源日趋紧张的背景下更显得稀缺。

公告显示，北京泛海国际项目1号地块位于北京市朝阳区东四环，周边商业配套成熟、自然景观资源优越，总建筑面积约66.85万平方米，截至目前项目刚启动建设，尚未开售。周边环绕CBD、燕莎、丽都、朝青四大商圈;教育、医疗等配套较为成熟。

上海董家渡项目位于上海市黄浦区核心位置，区位环境与配套资源比较优越，总建筑面积约62.80万平方米，主要用作住宅及商业的开发。

值得注意的是，董家渡项目位于上海市黄浦区核心位置，为外滩仅剩的未开发地块。项目比邻黄浦江、豫园，周边环绕外滩、人民广场等，是上海市区范围内罕有的大面积优质地块。目前，融创在该区域已经开发了上海知名豪宅楼盘滨江一号院。

首先是两大项目所处区位对开发商的产品打造能力提出很高要求，具备丰富顶级豪宅打造经验的开发商才足以驾驭这样的项目，而融创在一线房企中以豪宅开发出名。

捕捉市场机会

值得关注的是，此番收购再度展示出融创对于市场机会的捕捉能力。

资料显示，泛海控股自2014年启动转型战略以来，一直试图剥离旗下地产资产，而泛海旗下最优质的地产项目，便是北京泛海国际项目和上海董家渡项目。可以说，融创通过此番收购，将泛海旗下最优质的项目收入囊中。

事实上，融创一直以“对土地资源具有较强的前瞻性和判断力”而闻名行业，并在过去几年融创得以提前储备足够的优质土地资源。

2018年中报显示，融创目前土储总面积为2.31亿平方米，在行业中名列前三。数量占优的同时，其质量亦堪称强大——总货值高达3.29万亿元，超过92%的土地储备位于供求关系健康的一二线及环一线核心城市。

今年1月2日，瑞银(UBS)对该公司进行首次覆盖并给予买入评级。瑞银在其报告中指出，“我们首次覆盖融创并给予买入评级，因为我们非常认同融创在2016年积极获取土地，但在2017年至2018年上半年土地价格过高之际却能保持谨慎。精准把握拿地时机使融创在2015~2018年销售合同额复合增长率达到88%，而这些销售额将在2019~2020年转化公司的收入和利润。”

在瑞银看来，融创具备充足且优质的土地储备，足以确保其行业前五的地位;同时，2018及2019年净利润分别同比增长35%及55%，从而大幅增厚公司净资产。

融创中国大涨超4% 

1月24日，融创中国(01918.HK)今日出现明显上涨走势，现报27.1港元，涨4.23%，暂成交3.07亿港元，最新总市值1192亿港元。融创中国于1月21日宣布其间接全资附属公司融创房地产以125.53亿元收购上海泛海建设公司100%股权，后者拥有北京泛海国际项目1号地块及上海董家渡项目的100%权益。

融创中国称，此收购事项将有助于进一步增加集团在北京和上海核心位置的优质土地储备和市场份额，并将进一步巩固集团在一线城市的领先地位及品牌影响力。

（房掌柜整理来自第一财经、格隆汇）