4月9日晚间,四川乐山起家的领地控股集团有限公司(以下简称“领地集团”)向港交所提交了招股书。招股书显示,2017年-2019年,领地集团分别实现收入53.39亿元、45.14亿元及75.68亿元,同期利润净额分别为6.49亿元、5.18亿元、6.72亿元。
据了解,领地集团创立于1999年,最早专注于在四川省从事物业开发业务,2006年将总部迁至成都,并开启全国化布局,2017年开始从事商业物业投资。经过20多年发展,领地集团业务遍及全国,尤其专注成渝经济区及四川省、华中、京津冀地区及粤港澳大湾区、项目遍布全国20多个城市。
项目地点及重点区域
领地集团业务范围包括住宅物业、办公楼、购物大楼、商业综合体、公寓等商业物业以及营运酒店,其中物业主营业务占比最大,达到98.5%。截至2020年2月29日,领地集团有90个处于不同发展阶段的房地产项目,其中74个项目由附属公司负责,16个项目由合营企业及联营企业负责。
截至2020年2月29日,领地集团总土地储借为1331.45万平方米、包括可售销售建筑面积以及已售但未付建筑面积41.24万平方米,开发中物业总规划建筑面积734.43万平方米及持作未来开发物业估计总建筑面积555.78万平方米。
据克而瑞编制2019年中国房地产企业全口径销售排行榜中,领地集团以247.3亿元位列96位。克而瑞编制2018年中国房地产企业流量金额和权益金额销售排行榜中,领地集团以235亿元分别位列92位和87位。
克而瑞2019年中国房地产企业全口径销售排行榜
克而瑞2018年中国房地产企业流量金额和权益金额销售排行榜
亚历山大 净负债率高达140%
领地集团快速发展的同时,也同时面临营收、利润增长不稳定的局面,尤其是毛利率出现波动的同时,净利率出现连续两年下滑,并在2019年降至10%以下。
招股书显示,2017年-2019年领地集团收益分别为人民带53.39亿元,人民币45.14亿元及人民币75.69亿元。同期毛利率分别为20.1%、35.7%及27.8%。
领地集团表示,业绩记录期间的毛利率波动,主要是由于个别不同的项目毛利不同,且项目销售尾声阶段所剩物业位置吸引力不足而导致价格较低。
另外,领地集团2017-2019年度利润净额分别为人民币6.49亿元、人民币5.18亿元及人民币6.72亿元。同期毛利率出现波动,净利率分别为12.2%、11.5%及8.9%
同时,领地集团的净利润率在逐年下降,2017年至2019年的净利率分别为12.2%、11.5%及8.9%。对此,领地集团解释为,由于开发中物业大幅增加,但大部分物业尚未完成故未向客户交付。
值得一提的是,领地集团公司债务巨大,2019年公司净资产负债率高达140%。根据招股书显示,2017年至2019年,领地净资产负债率分别为60%、110%、140%,同期,该公司未偿还银行及其他借款总额分别为35.86亿元、78.54亿元及117.55亿元,平均借贷利率分别为6.4%、8.8%及9.9%。
一般而言,企业净负债率低于70-75%是安全线。2019年,众多房企纷纷追求“有质量增长”,注重规模的同时平衡好利润和负债关系。从房企发布的年报可以看到,为数不少的品牌房企净负债率基本都能稳定在70%安全线下。从这方面看,领地集团未来能否实现可持续发展打上了问号。
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