华夏幸福2018年净利润117.46亿 首期业绩承诺惊险完成

在2018年网络新热词中，水逆榜上有名，用网友的话解释是诸事不顺。对于华夏幸福来说，亦是如此，资金链紧张、裁员、裁撤部分业务等风声不断，但经过一系列引资、业务调整、多元融资等，华夏幸福度过水逆期。

在2018年业绩报告《致股东》中第一段，华夏幸福这样说，“水逆的2018年已经过去！变中有忧的焦灼，跌宕起伏的煎熬，都已悄然划过！美好的春天和崭新的希望正向我们走来！”

净利润117.46亿 略高于首期业绩承诺

2019年4月19日晚间，华夏幸福(600340)发布2018年年度报告。在刚刚过去的一年，华夏幸福各项财务指标进一步向好，债务结构继续优化，收入利润持续增长，盈利能力进一步提高，新发展战略及布局区域明确聚焦。

模式优势保证业绩增长，为股东持续创造价值。华夏幸福实现营业收入838亿元，比上一年增长41%，而住宅收入可达515亿元，同比增长78%，占比由49%上升到62%。同时，归母公司净利润由2017年的88亿元增长到2018年的117亿元，同比增长33%。ROE为35.2%，提升3.6百分点，每股收益为3.79，同比增长33%，分红36亿元，同比增长35%，股东回报大幅提升。

精准投资提质经营，降本降费初见成效。2018年，华夏幸福大力优化组织结构，公司销售费用占公司营业收入的比例下降1.1个百分点，管理费用占公司营业收入的比例下降3个百分点，降费增效效果显著，经营质量不断提高。未来，华夏幸福将继续实施降本增效、降费增效等措施保障华夏幸福业绩增长。

现金流持续改善，公司运行安全。华夏幸福在2018年充分利用境内债券市场，持续拓展海外债券市场，发行各类债券产品，其中发行公募债120亿元，私募债46.1亿元，短期融资券50亿元，全年共发行13.7亿美元海外债券。同时截至2018年末，华夏债务结构优化，1年以内到期有息债务占比从31%下降到19%，财务状况处于更加安全的水平。2018年2-4季度经营性净现金流持续为正，4季度以来融资性净现金流转正，截至报告期末华夏幸福的货币资金余额473亿元，比三季度大幅增长25%，覆盖一年内到期有息债务1.8倍，华夏幸福的资金安全得到保障。

异地复制稳步推进，业绩储备加速提升。华夏幸福在非京津冀区域的拓展取得显著成效，其中外埠收入合计257亿元，同比增长83%，占比由24%上升至31%，较2017年上升7.1个百分点。外埠公司签约销售额1,628亿元，同比增长7%；公司签约销售额1628亿元，同比增长7%；外埠签约销售额大幅提升394亿元，增长109%，占比由24%提升至46%。环京以外地区的快速突破，说明了华夏幸福产业新城模式的可复制性，也展现出华夏幸福高质量快速打造产业新城的能力。

　　2019年，对于华夏幸福来说，要想实现144.88亿元的归属于上市公司股东的净利润，同比增幅要在23%左右。按照房地产的成本和利润结转周期，2019年的利润一般来自于2017年的结转，对于华夏幸福来说，2017年环京楼市恰好遭遇政策严控，销售受到影响。因此，对于其2019年的利润完成来说，可能会有一定的挑战。

核心都市圈聚焦战略不断复制扩张

在2018年年报开篇的“致股东信”，华夏幸福多次提到核心都市圈这一战略概念，表示其自2015年开始聚焦核心都市圈布局。文中大量表述均体现了其核心都市圈聚焦战略的高度与重视程度。例如，“都市圈将重新定义中国不动产市场”、“我们坚信，得都市圈者得未来”、“在都市圈时代，谁更懂都市圈，谁能把握好‘三化’，谁先做到‘三个开拓’，谁才能在发展中创新、在变革中涅槃”等。

根据年报表示，核心都市圈聚焦战略的具体体现为“在深耕环北京区域的基础上，积极布局长江经济带和粤港澳大湾区等核心都市圈区域”。纵观华夏幸福2018年全年的经营发展，该战略在这一时期的主要发展特征是环北京以外区域的异地复制全面加速。

华夏幸福核心都市圈聚焦战略目前为止共布局15个核心都市圈，形成了“3+3+4”格局。2018年华夏幸福新签PPP项目合作协议共18个，全部为环北京以外区域，主要位于环杭州、环郑州、环合肥、环武汉、环广州等都市圈内。而相对应的，环北京以外区域的销售金额也从362亿元提升至756亿元，同比增幅109％，占其整体销售额比例从上一年的24％大幅提升至46％；销售面积比重由去年同期的34％提升至54％。

具体到业务层面，2018年华夏幸福产业新城业务中，环北京以外区域新增入园企业501家，新增签约投资额1406亿元，同比增长52％，占其整体新增签约投资额达到85％。此外，环北京以外区域新增产业服务收入127亿元，同比增长316％。

在拿地方面，华夏幸福2018年在环北京以外区域取地面积占比，从上年的58％进一步提升到87％。而这，也保障了其核心都市圈聚焦战略外向复制扩张的未来可持续性。