杨红旭：房价攀升下半年仍坚挺 涨势2014年见顶

　　其三，资金面不喜不忧。从外部资金面看，今年货币供应量明显大于去年，M1同比增幅可能保持在10%上下，而去年保持在6%上下，但是今年1月冲高后，呈震荡回落态势，预期明年将弱于今年。从内部资金面看，由于房企销售形势较好，资金回笼量很大，总体资金面宽松了很多。全国开发商资金来源同比增幅今年以来保持在30%以上，而去年在10%上下，说明今年房企的资金宽松度远好于去年。但这一增幅今年初以来一直高位盘整，预计未来一年将呈收窄趋势。简而言之，资金面明显强于去年，但接下去将有所减弱。

　　其四，存货面基本见底。自去年二季度开始，全国主要城市的住宅库存开始减少，尤其是一线和部分二线城市，但三、四线一直呈增长态势，区域分化严重。值得关注的是，从今年4月开始，一、二线城市的库存量呈现震荡走高的迹象。本轮周期中，库存最低点很可能就是3月份。与之相适应，20个典型城市的住宅去化周期，也在3月达到最低的8.3个月，其后震荡小幅上行，7月提高至9.6个月。就存货和去化周期而言，当前一线和部分二线城市，依然处于近两年低位，未来半年房价仍有上涨压力，但供不应求最紧张的时点已过，未来1-2年将重新趋于增长。

　　总而言之，通过分析决定短周期房价涨跌的四个因素，大致可以预测，当前处于本轮楼市景气周期的顶部区间，下半年房价仍坚挺，但明年将有所降温。